Il deleveraging prima del voto: dove pende la bilancia dell’S&P 500 da qui a fine anno

Nella puntata di fine settembre indicavo la seconda metà di ottobre come la finestra in cui la conferma lineare del mercato sarebbe diventata meno credibile e il 28 ottobre come data di verifica: ci siamo andati vicini. Oggi verifichiamo che cosa è accaduto: il crollo di Alphabet e di Intel, il Nasdaq 100 che entra in correzione tecnica, l’S&P 500 che cede l’1,82% mentre il titolo medio tiene e una riduzione generale della leva a pochi giorni dalle elezioni di metà mandato.

Veniamo poi alle opzioni, le ombre del mercato, per capire dove pende la bilancia tra clienti e dealer da qui a fine anno: che cosa prezza il baricentro, chi ha pagato l’assicurazione e quanto, perché le coperture amplificano i movimenti. Infine i punti di osservazione per distinguere una discesa rapida, che l’assicurazione copre, da un proseguimento lento in cui i recuperi falliscono, con il calendario della settimana e lo sfondo della guerra con l’Iran.